其优势在于固定收益、非标以及大类资产配置等

2019-07-18 03:27栏目:理财
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  “2019年6月,从全市场来看,1个月期理财产品收益率为3.87%,与上月相比下降0.27个百分点,与去年同期相比下降0.79个百分点。而1年期理财产品收益率为4.39%,较上月上升0.15个百分点,与去年同期相比下降0.51个百分点。”研究员张继强表示,“6月份理财产品收益翘尾并不明显,与往年同期相比力度很小,可能是因为当前下行,带动了理财收益率下行。在资管新规等监管要求下,当前处于转型过渡期,

  根据监测数据,今年二季度封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.12%,较一季度下降0.13百分点。张继强指出,人民币理财收益率自2018年以来持续小幅下降,“宝宝类”互联网货币基金从2018年至今的总体趋势也是一路下行。国家金融与发展实验室财富管理研究中心指出,尽管银行理财产品收益整体下滑,但受欢迎程度却远超以往,尤其是近期发生的多起大型P2P平台跑路或者暂停兑付事件,让不少风险承受能力低的投资者回归银行。

  “从特点来看,银行理财产品主要还是针对低风险偏好的客户,其优势在于固定收益、非标以及大类资产配置等方面,对投资较为稳健的客户吸引力较大。”交行金融研究中心高级研究员梁栋材记者表示。

  “从银行类型来看,2018年以来各类银行理财收益率整体均呈下滑趋势,”张继强指出,其中股份制银行整体下降幅度最大,而城商行下跌幅度也较大。

  “由于小银行吸收存款能力较弱,前期不得不通过发行较高利率的产品提升市场份额,但是当前一方面市场流动性较为充裕,另一方面包括贷款在内的资产端利率也有所下行,一定程度上抑制‘高收益’产品,通过‘高收益’来运作理财产品的模式已难以持续。在理财能力方面有优势的大型银行理财子公司,其发行规模和份额有望扩大。”梁栋材指出。

  研究员陈丽君同时指出,在资管新规和理财新规的推动下,银行理财产品净值化转型加速,6月净值产品存续量为8232款,较5月增加618款。张继强表示,6月封闭式净值型理财产品虽然总存量不大,但增幅较为可观,与5月相比增幅达27.7%。

  申万宏源分析师孟祥娟指出,自资管新规发布以来,非保本理财发行数量占比趋势性上升,由2018年3月的69.3%上升至82.2%,反映了打破刚兑、理财产品向净值化发展的趋势。

  “作为资管新规的要求,银行理财产品的净值化也是未来产品体系转型的重要方面。”工行资产管理部总经理顾建纲日前撰文称,“一方面银行理财需要逐渐搭建资产估值、信息披露、风险监控等核算和运行体系,另一方面也要夯实产品净值化管理基础,构建完善的净值化产品体系,针对不同客群分步骤推出完整的净值型产品体系。”

  据不完全统计,目前已有至少32家银行发布公告拟成立理财子公司,其中,建行、工行、交行、中行理财子公司依次获准开业,农行、招行、光大银行、邮储银行、兴业银行、杭州银行、宁波银行也都获得了筹建批准。

  “由于理财子公司相较于银行理财业务专营部门有较大的展业优势,当前,银行纷纷按照监管要求,逐步成立理财子公司开展理财业务,未来商业银行以理财子公司展业模式应该会成为主流。”梁栋材表示,“从目前看,理财子公司发行的产品具有期限较长、利率相对较高、净值化等特点。”

  天风证券分析师廖志明指出,理财子公司在起步阶段发行的产品呈现出四大特征:以固收为主体,积极布局权益类;权益类投资以私募股权、FOF模式居多;以复制指数起步,积极探索量化策略;部分保留浮动管理费这一理财特色,有利于弱化净值波动的冲击。

  张继强表示,鉴于目前客户对于新老理财产品、净值波动的认识还不够充分,并且传统银行理财的客户风险偏好较低,理财子公司应加强金融研究能力,可以跨资产类别构建产品,并使用量化的方法对产品进行组合优化,充分分散风险,提升产品的吸引力。未来,固收类产品或将成为理财子公司的主流产品之一。

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